总理提及适时降准后银行间资金持续转松 业内预计隔夜利率或在1.8%-2%震荡

继上周五晚总理提及将适时降准后，周一银行间市场资金持续转松。市场人士表示，今日虽然央行公开市场净回笼900亿元，但从目前银行间市场市况观察，各期限资金融出充裕，市场不乏减点成交，预计短期隔夜利率有望在1.8%-2%之间震荡。

上述市场人士同时指出，本周公开市场到期2,300亿元，政府债券缴款净融资约在2,000亿左右，预计央行将继续加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，货币政策料将保持稳增长的基调，短期内市场流动性仍将维持稳中偏松态势，全周资金面压力不大。

短期隔夜利率或将在1.8%-2%震荡

市场人士指出，前期银行间质押式回购规模居高不下，导致市场一度担心后续央行关注杠杆问题而逐步收紧流动性，总理提及降准后，短期市场担忧略有缓和，但预计债市杠杆率仍是流动性继续大幅宽松的制约性因素，因此降准正式落地前，机构观望氛围仍偏重。

对于后续利率走势，光大证券金融行业首席分析师王一峰表示，预计资金利率不会出现大起大落。今年以来，央行通过加强对大行融出指导，引导隔夜利率在1.6%-2.2%的“隐性利率走廊”内运行。同时，再考虑到本次降准可能采取的是置换中期借贷便利(MLF)的中性操作，预计不会导致资金利率的大起大落。

北京某银行资金交易员对财联社表示，预计银行间市场隔夜利率短期难以下破1.8%，或将在1.8%-2%之间震荡。
 

后续财政资金或将“补水”资金面，偏宽松状态或持续至明年初

市场人士表示，今年因财政开支滞后、财政资金淤积的特殊情况，客观上造成了从资金面“抽水”的效果，随着年内专项债发行告一段落，财政资金随后逐渐下拨，资金面将会得到充分“补水”。

国海证券(000750,股吧)固收首席分析师靳毅认为，考虑到12月降准可能落地，“财政资金下拨+降准落地”将会对资金面形成有力支撑，流动性偏宽松的状态可能会一直持续至明年年初。

兴业证券(601377,股吧)固收首席分析师黄伟平指出，经济下行压力加大，需要货币宽松应对。资金利率大概率围绕政策利率上下波动，各个期限的利差亦压缩至较低水平。