10月信贷投放总量高于市场预期 银行发力零售贷款

11月10日，央行公布的金融数据显示，10月，人民币贷款增加8262亿元，同比多增1364亿元;社会融资规模增量为1.59万亿元，比上年同期多1970亿元，10月末，社融同比增长10%，与上月末持平。

专家普遍认为，10月信贷投放总量高于市场预期，金融支持实体经济力度加大。虽然企业信贷需求依然偏弱，但零售贷款表现好于对公贷款，个人住房按揭贷款逐渐恢复。

社融增速企稳

“总体来看，10月信贷、社融增速低位企稳，扭转了此前持续下滑的势头。当月新增信贷和社融都出现同比多增，意味着边际宽信用过程已经启动。” 东方金诚首席宏观分析师王青表示。

10月，社融结束了此前连续3个月同比减少的态势。“9月以来，按照财政部新增专项债尽量在11月底前发行完的要求，专项债发行速度有所加快，同比出现多增，这给社融带来了一定支撑。其余项目，如委托贷款、信托贷款等则继续维持减少态势。” 中国银行研究院研究员梁斯表示。

在民生银行(600016,股吧)首席研究员温彬看来，10月信贷和社融增速企稳，增量略超预期，体现了金融加大对实体经济的支持力度。

从节奏来看，10月信贷投放波动性有所加大，呈现“前低后高”特征。究其原因，光大证券(601788,股吧)金融业首席分析师王一峰认为，一方面，近期央行加强窗口指导，对四季度贷款增量要求同比多增;另一方面，“9·30”信贷冲量有季节性特征，十一后长假带来的摊还效应会造成贷款增量先负后正，但今年10月贷款波动性有所加大，上半月负增长态势凸显，而下半月冲量态势较为明显。

银行发力零售贷款

10月，居民短期贷款新增426亿元，同比多增154亿元。居民中长期贷款新增4221亿元，同比多增162亿元，结束了连续5个月同比少增的态势。这些数据，也体现了零售贷款投放较好的景气度，居民新增信贷偏紧态势得到缓解。

“其中，信用卡仍是发力重点。对于按揭贷款而言，大型银行和股份制银行投放发力，部分地区增加较多，融资需求满足度提升，而定价也有所下行。后续，随着政策的传导和中小银行的加入，11月按揭贷款投放预计更加乐观。”王一峰说。

近期，银行零售业务表现亮眼。截至9月末，邮储银行管理零售客户资产12.2万亿元，年新增近万亿元;VIP客户超4000万户，财富客户规模346万户，较上年末增长20.59%。招商银行(600036,股吧)前三季度实现非利息净收入1007.72亿元，同比增长21.57%，在营业收入中占比为40.08%;净手续费及佣金收入757.34亿元，同比增长19.69%。截至9月末，北京银行(601169,股吧)信用卡客户累计达441.6万户，同比增长20%，新增卡激活率同比提升6个百分点。

9月末，央行与银保监会联合召开房地产金融工作座谈会，首次提出“准确把握和执行好房地产金融宏观审慎管理制度”。在10月21日的在国新办发布会上，银保监会统计信息与风险监测部负责人刘忠瑞表示，要保障好刚需群体信贷需求，在贷款首付比例和利率方面对首套房购房者予以支持。

“监管部门从防范风险、保障刚需的角度纠正金融机构房地产信贷中出现的问题，居民获取中长期贷款的难度减小。7月至9月，居民部门新增信贷同比缩减的情况得到控制，10月相比去年同期还有约300亿元的小幅多增。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示。

与此同时，住房金融政策的连续性、稳定性也在发挥着作用。王青表示，10月以来，房企信用风险继续暴露，银行对房企的信贷投放较为谨慎。

“房地产贷款多增部分主要为按揭贷款，开发贷款多增共识性不高，房企后端融资放松确定性比前端更强。下一阶段，房地产市场需要尽快稳定销售，加速资金回款，对冲需求萎缩，缓解现金流压力。”王一峰表示。

货币政策将继续保持稳健基调

“宏观政策要继续做好跨周期调节，加大力度提振内需。货币政策继续保持稳健基调，一方面通过多种货币政策工具组合保持流动性合理充裕，另一方面运用好结构性货币政策工具，加大对普惠金融、科技创新、绿色发展、乡村振兴等关键领域和薄弱环节的支持力度，保持经济运行在合理区间。”温彬表示。

在唐建伟看来，10月新订单、在手订单、新出口订单等三大订单指数仍然低于荣枯线，指征需求趋势性放缓;房地产市场交易方面，调控依然不会放松。但近期央行强调保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，并将引导商业银行适度加大信贷投放力度。此外，央行已于近日宣布推出碳减排支持工具，将用增量资金加大对清洁能源等重点领域投资和建设的支持力度，预计未来信贷和社会融资情况可能有所改善。

《金融时报》记者近日从多家银行获悉，银行业将不断加大信贷投放力度，支持实体经济高质量发展。工行行长廖林在2021金融街(000402,股吧)论坛年会上表示，要对标对表制造强国战略，把准主攻方向和着力点，做好制造业金融的规划设计、前瞻布局。把握好投融资投向、规模和质量，发挥好金融资源的杠杆引导作用，促进传统产业改造升级，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展，扩大高质量产品供给，培育增长新动能。