信用债盘前提示|各期限信用债收益率大幅上行，1年期上行4-5个基点

财联社6月7日讯(编辑 毛乐彤)周一，各期限信用债收益率大幅上行。Wind数据显示，银行间及交易所信用债共成交1136只，总成交金额864.14亿元，环比下降8.8%。其中419只信用债上涨，71只信用债持平，613只信用债下跌。

中债各期限中短期票据收益率较上日大幅上行，1年期上行4-5个基点。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率上行4.36个基点报2.4094%;3年期收益率上行3.3个基点报2.9125%;5年期收益率上行3.15个基点报3.2924%。AA+级中短期票据中，1年期收益率上行5.36个基点报2.5269%;3年期收益率上行5.3个基点报3.0709%;5年期收益率上行3.15个基点报3.4517%。AA级中短期票据中，1年期收益率上行5.36个基点报2.5869%;3年期收益率上行3.3个基点报3.2809%;5年期收益率上行1.15个基点报3.9717%。

地产债：地产债多数上涨，“21碧地03”和“20世茂G3”涨超5%，“21旭辉03”涨超4%，“20融创02”涨3%，“20融信03”、“20合景04”、“20世茂02”涨超2%;“21金科03”跌超11%，“20金科03”跌近10%。此外，“17昆投02”涨近5%，“21兴市03”跌超6%。

从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交416只，总金额为390.69亿元。此外，1-3年期共成交486只，总成交金额为311.15亿元;3-5年期共成交192只，总成交金额为111.5亿元;5年期以上共成交42只，总成交金额为50.8亿元。从评级分布来看， AAA级信用债成交金额居首，共成交355只，总金额为234.16亿元。此外，AA+级信用债共成交172只，总成交金额为87.06亿元;AA级信用债共成交88只，总成交金额为29.69亿元;A-1级信用债共成交11只，总成交金额为3.07亿元;AA-级信用债共成交1只，总成交金额为0.09亿元。

中债各期限中短期票据信用利差较上日均有所收窄。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄1.99个基点至38.16BP;AA+级信用利差收窄0.99个基点至49.91BP;AA级信用利差收窄0.99个基点至55.91BP。3年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄2.6个基点至29.05BP;AA+级信用利差收窄0.6个基点至44.89BP;AA级信用利差收窄2.6个基点至65.89BP。5年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄0.42个基点至48.45BP;AA+级信用利差收窄0.42个基点至64.38BP;AA级信用利差收窄2.42个基点至116.38BP。

6月6日成交活跃券(成交金额超1亿元)： “22伊利实业SCP013”、“22汇金MTN001”、“22泰达投资SCP004”、“22中石化SCP011”、“22上饶创新PPN001”成交额位列前五，分别为16亿元、15.39亿元、11亿元、10亿元、9.85亿元。

涨幅超2%的信用债前三名：“20铜仁水务MTN001”、“21碧地03”、“20世茂G3”涨幅位居前三，分别涨14.67%、5.74%、5.65%，分别成交7999.6万元、9.4万元、7.78万元。

高收益债：昨日共50只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20世茂G2”、“19金科03”、“20世茂G3”收益率位列前三，分别为1802.97%、1000.05%、620.96%，三只债分别成交7.51万元、20.4万元、7.78万元。昨日共58只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“18清控MTN001”、“20万达01”、“18津渤海MTN002”收益率位列前三，分别为14.64%、14.48%、13.91%，三只债分别成交559.58万元、337.34万元、2620.8万元。

城投债：昨日各期限城投债收益率均有所上行。从剩余期限分布来看，1年期以内城投债成交金额居首，共成交191只，总金额为107.89亿元。此外，1-3年期共成交113只，总成交金额为56.85亿元;3-5年期共成交22只，总成交金额为12.71亿元;5年期以上共成交4只，总成交金额为2.86亿元。从地域分布来看，江苏省城投债成交金额居首，共成交73只，总成交金额为40.47亿元。此外，广东省城投债共成交15只，总成交金额为14.92亿元;四川省城投债共成交13只，总金额为14.83亿元;浙江省城投债共成交21只，总金额为12.67亿元;山东省城投债共成交18只，总金额为12.26亿元。

美元债：久期财经数据显示，中资美元债高收益回报指数走平，地产板块收益率下行262bps;产业板块收益率上行51bps;城投板块收益率上行24 bps。景瑞控股JINGRU14.502/19/23.佳源国际控J1AYUA12.507/21/23触底反弹领张板块。但仍处于底部区域：绿地香GRNLHK10.21PERP、宝龙地产PWRLNG7.12511/08/22、力高集团REDPRO1108/06/22跌幅靠前。

南京银行在月报中指出，疫情影响之下，实体融资需求不足，资金淤积在银行间市场。信用债表现优于利率债，信用利差持续压缩，短端交易拥挤下，机构适当拉长久期，中长端信用利差压缩幅度更大。在资产荒背景下，作为安全边际较高的城投债券受到追捧，机构采取适当下沉资质的策略挖掘利差空间。民营地产在信用保护工具配合下启动发行，仍以头部企业为主，目前地产行业融资端和需求端拐点未现，以及近期部分房企出现债券展期，对地产投资仍需保持谨慎。随着后续新增地方债逐步放量，信贷需求有望改善，信用债配置空间将有所缩减，且当前信用利差已处于历史低位，后续压缩空间有限，建议适度止盈。